Finanza di Impresa

La deduzione del rendimento dei capitali conferiti nelle società

2012-01-18T06:40:00.000-08:00

La manovra di fine anno 2011 ha introdotto una norma fiscale atta ad incentivare la capitalizzazione delle imprese. Vediamo di che si tratta e cosa ne pensiamo.L'articolo 1- ACE - del decreto legge 6 dicembre 2011 n. 201Dal 2011 le SpA, Sapa, Srl, cooperative, enti commerciali residenti diversi dalle società, trust e stabili organizzazioni in Italia di soggetti non residenti possono dedurre dal

Finanziamenti bancari garantiti dai soci

2012-01-18T06:38:00.000-08:00

La “manovra di ferragosto” (Dl 138/2011) ha uniformato la misura della tassazione delle rendite finanziarie al 20%. Ha inoltre abrogato la cosiddetta Legge Prodi del 1996. Vediamo le conseguenze e qualche considerazione sulla gestione finanziaria delle PMI.La manovra di ferragosto 2011Il Decreto legge 138/2011 prevede che a decorrere dal 1° gennaio 2012 siano abrogate le disposizioni previste dai

Gli strumenti per risanare l'azienda in crisi

2012-01-12T08:03:00.000-08:00

Per uscire dalla crisi d'impresa l'imprenditore deve capire quanto è grave la crisi, quali sono state le cause e quali interventi di risanamento deve ora adottare, così da utilizzare gli strumenti gestionali e giuridici più idonei alla sua situazione. Vediamo in sintesi la gamma degli strumenti di risanamento disponibili.Crisi o insolvenza?La differenza tra stato di crisi e stato di insolvenza è

L'accordo di ristrutturazione dei debiti ex art. 182 bis LF

2012-01-08T08:48:00.000-08:00

Cos'è l'accordo di ristrutturazione dei debiti ex art. 182 bis LF? In estrema sintesi, l'accordo di ristrutturazione dei debiti ex art 182 bis LF è un accordo stragiudiziale tra l'azienda e l'ampia maggioranza dei sui creditori, regolamentato dalla legge e con un formale procedimento di omologazione da parte del tribunale. Con tale accordo l'imprenditore ha la facoltà di stipulare un piano

Il nuovo concordato preventivo ex art 160 LF

2012-01-06T06:54:00.000-08:00

Con il nuovo concordato preventivo ex art. 160 LF l'azienda si accorda con i suoi creditori riguardo i tempi e le modalità con i quali ripagherà i propri debiti. E' un accordo basato su un piano di risanamento che deve essere validato da un professionista ed omologato dal tribunale: è lo strumento giudiziale per superare lo stato di crisi dalla procedura più lunga e complessa (e costosa) ma anche

Partnership come fare?

2011-03-03T00:52:00.000-08:00

La PMI ha bisogno di crescere e di raggiungere una dimensione minima che permetta di effettuare gli investimenti necessari per innovare, migliorare la propria competitività e vendere nei nuovi mercati emergenti. La crescita non può avvenire solo con le proprie risorse, occorre crescere per via esterna, tramite acquisizioni, joint ventures e accordi di partnership. Parole al vento, perchè

Il valore delle società immobiliari e il valore dell'immobile

2011-01-21T08:54:00.000-08:00

Le transazioni immobiliari più rilevanti hanno spesso per oggetto non l'immobile in sè ma una società immobiliare che detiene l'immobile oggetto della trattativa. In questo caso i soci della società immobiliare vendono all'acquirente le quote o le azioni rappresentanti il capitale sociale della società immobiliare e l'acquirente diventa così indirettamente proprietario dell'immobile “in pancia”

La crescita tramite Partnership

2010-12-23T06:00:00.000-08:00

La crisi obbliga a ripensare a ciò che facciamo e ad inventare cose nuove: il modello produttivo del passato basato sul “piccolo è bello” è finito e ne serve uno nuovo. L'idea vincente potrebbe essere quello dell'azienda che per crescere si crea una rete di partnership. Si allea con altre aziende per suddividere e sfruttare meglio le attività di ricerca e sviluppo, per produrre su scala maggiore

Che fine ha fatto il Private Equity?

2010-12-02T02:10:00.000-08:00

Sono trascorsi pochi anni ma sembra un mondo diverso: i fondi di private Equity che si contendevano l'acquisizione delle migliori aziende, con una leva finanziaria esagerata ed a prezzi irraggiungibili sia per gli acquirenti industriali sia per il collocamento in Borsa, oggi sono alle prese con portafogli di partecipazioni svalutate rispetto al prezzo di acquisto e a volte con partecipazioni in

Le Azioni di Sviluppo per ricapitalizzare le PMI

2010-11-10T09:57:00.000-08:00

Abstract Dovrebbero prendere presto il via le emissioni di Azioni di Sviluppo, cioè di nuovi titoli azionari senza diritto di voto pensate per patrimonializzare con nuovi capitali le imprese di famiglia senza far perdere il controllo all'imprenditore. Vediamo cosa sono e come dovrebbero funzionare. Perché hanno pensato alle Azioni di Sviluppo Il codice civile attualmente prevede azioni ordinarie

Energy Program per ottimizzare il capitale circolante

2010-11-03T10:28:00.000-07:00

Il nostro Energy Program per ottimizzare il capitale circolante é un intervento di consulenza finanziaria d'impresa ideato per la piccola e media impresa con problemi di liquidità. Serve a trovare aree di miglioramento nella gestione del capitale circolante ed a liberare risorse finanziarie “nascoste” tra crediti, magazzino e fornitori, risorse che possono essere impiegate per ridurre i debiti e

Creare capitale intellettuale per competere

2010-09-22T08:53:00.000-07:00

Il Capitale Intellettuale della PMI Quando affrontiamo un turnaround il problema più urgente é fare cassa, il problema più importante é trovare l'elemento di differenziazione competitiva dell'impresa. Il principale elemento di differenziazione competitiva di una PMI italiana nei confronti dei suoi competitors internazionali é il suo capitale intellettuale: il capitale intellettuale (IC,

Il Business Plan da presentare alle banche

2010-09-22T08:42:00.000-07:00

Negli ultimi mesi ho avuto occasione di presentare dei business plan (dai semplici business plan di sviluppo a veri e propri piani di risanamento ex art 67 LF) a delle banche. Eccovi allora qualche considerazione “fuori onda”. La banca legge il Business Plan? La maggior parte funzionari di banca non lo legge, lo sfoglia e poi ti chiede di fare il riassunto. Non legge con attenzione neppure

Il canone di affitto dell'azienda alberghiera

2010-09-21T09:51:00.000-07:00

La separazione ormai abituale tra proprietà immobiliare e gestione di un albergo rende sempre più attuali le problematiche inerenti la locazione, prima di tutto sui metodi di valutazione del canone. Vediamo qualche considerazione adesso che i tassi di interesse a lungo termine tornano a crescere. Cos'é il canone di locazione di un albergo? L'albergo non é un appartamento, il canone é una

Il Franchising Industriale come Business Model per la PMI nel mondo globalizzato

2010-05-21T08:13:00.000-07:00

La delocalizzazione ed i Business Model del passato Ideare un buon prodotto, produrlo in Italia e venderlo nel mondo è ancora possibile per i prodotti ad elevato valore aggiunto (dai gioielli alla biotech, dove tecnologia o design non siano duplicabili) ma, per buona parte degli altri prodotti, è un Business Model del passato, che non funziona più. Invece di rimanere legati al territorio le

Il business plan per il rilancio di una struttura alberghiera

2010-05-06T02:03:00.000-07:00

Capire il problema per poterlo affrontare Vediamo ora un caso pratico di business plan nel settore turistico alberghiero: un progetto reale nel quale abbiamo creato il business plan per il rilancio di una struttura alberghiera (il “Blue Village”) in una nota stazione balneare delle Marche. Il Blue Village é una

Un esempio di modello di business plan aziendale in 7 fasi

2010-03-05T07:29:00.000-08:00

Sarà la crisi economica, o la difficoltà ad ottenere finanziamenti, o la crescente attenzione a cercare di capire dove stiamo andando, comunque sempre più imprese redigono un business plan. Bene, anzi no, perché non é così facile preparare un business plan che serva e che funzioni. Ecco l'esempio di modello di business plan aziendale in 7 fasi che funziona.Come fare un business planHo

L'Energy Program per ristrutturare il debito finanziario

2010-03-03T23:54:00.000-08:00

Il nostro Energy Program per ristrutturare il debito finanziario é un package di consulenza ideato per la piccola e media impresa con problemi di liquidità e di eccessivo indebitamento con le banche. Il nostro Energy Program per ristrutturare il debito finanziario é un intervento incisivo compattato in dieci giorni, volto a determinare se ed in quale misura é verosimile attuare con successo una

L'Energy Program per l'albergo

2010-03-03T23:52:00.000-08:00

Il nostro Energy Program per l'albergo é un package ideato per le strutture alberghiere che necessitano un rilancio commerciale e finanziario.Il nostro Energy Program per l'albergo é un intervento breve ma tecnico e focalizzato, che analizza l'attrattività dell'albergo dal lato location, della struttura del real estate e della competitività, oltre che effettuare l'analisi dei costi/ricavi secondo

L'Energy Program per la Piccola Media Impresa

2010-03-03T23:49:00.000-08:00

Il nostro Energy Program per la Piccola Media Impresa é un package di consulenza ideato per le PMI che hanno bisogno di un rilancio commerciale e finanziario. Il nostro Energy Program per la Piccola Media Impresa é un intervento incisivo, compattato in due settimane, volto a chiarire quali sono le opzioni

L'Attrattività della Location di una struttura alberghiera

2010-02-23T02:26:00.000-08:00

L'attrattività di un albergo dipende da dové ubicato (qualità della location), dalla sua struttura di ricettività (qualità del real estate) e dal suo posizionamento competitivo rispetto ai competitors ubicati nella stessa area (MPI/ARI/RGI). Vediamo qui i parametri sulla qualità della location e come influenza la strategia dell'offerta commerciale.Il market feasibility studyQualsiasi analisi di

L'Attrattività Immobiliare di una struttura alberghiera

2010-02-23T02:23:00.000-08:00

Una volta definita l'attrattività e la qualità della location di un albergo e la sua focalizzazione in termini di target vediamo l'attrattività della struttura di ricettività (qualità del real estate) e quanto è coerente con la sua focalizzazione commerciale. Vediamo i principali parametri di attrattività sulla qualità del real estate e della struttura. Condizioni generali dell'immobileGli

L'Analisi del Posizionamento di Mercato di una Struttura Alberghiera

2010-02-23T02:20:00.000-08:00

Definita l'attrattività di un albergo rispetto a dov'é ubicato (qualità della location) ed al suo target, definita l'attrattività della struttura di ricettività (qualità del real estate) e la sua coerenza con la tipologia di clientela che si vuole ospitare, vediamo ora l'analisi del posizionamento competitivo di una struttura alberghiera rispetto ai competitors ubicati nella stessa area. Per

La valutazione immobiliare: il Valore di Mercato

2010-02-16T09:55:00.000-08:00

Il valore di mercato é il miglior prezzo al quale la vendita di un bene immobile potrà ragionevolmente ritenersi come incondizionatamente conclusa, contro corrispettivo in denaro, alla data della valutazione, presupponendo: che la parte venditrice abbia la reale intenzione di alienare i beni; che, anteriormente alla data della presente stima ci sia stato un ragionevole periodo di tempo (

La valutazione immobiliare: il Valore Corrente di Utilizzo (VCU)

2010-02-16T09:50:00.000-08:00

Il valore è un concetto diverso dal prezzo. Vediamo innanzi tutto il Valore di Corrente Utilizzo (VCU) di un bene immobiliare, ovvero il valore base per qualsiasi cespite produttivo: cos'é e come possiamo calcolarlo. Il Valore Corrente di Utilizzo (VCU) del bene che stiamo valutando Si definisce Valore Corrente di Utilizzo il giusto prezzo di un eventuale trasferimento di una proprietà tra due

Come aumentare la competitività dell'azienda con un miglior servizio.

2010-02-16T01:16:00.000-08:00

Dal prodotto al servizio Il sistema produttivo Italiano si basato a lungo su due fattori competitivi: un costo del lavoro per unità prodotta inferiore rispetto a quello di altri paesi industrializzati come Germania ed USA e la svalutazione competitiva della lira che ha aiutato l'export in paesi a valuta più

Guida pratica alla preparazione dell'Information Memorandum

2010-02-05T02:50:00.000-08:00

Cosa contiene l'Information Memorandum L'Information Memorandum è un documento di presentazione dell'attività aziendale, delle sue caratteristiche e dei suoi punti di forza e serve all'azienda per proporsi a potenziali investitori di capitale o finanziatori. L'Information Memorandum normalmente contiene: la sintesi della proposta, ovvero la ricerca di quale tipo di investimento di Equity (

Tutelare il valore degli asset intangibili nell'azienda in crisi

2010-01-24T07:47:00.000-08:00

Nella gestione dell'azienda in crisi si cerca di far quadrato attorno agli elementi competitivi più forti: un ritorno al capitale economico, alla concretezza, alla fisicità. Dopo anni di economia virtuale, finanziaria e liquida, un pò di concretezza non guasta. Preservare e tutelare il capitale intellettuale e gli asset intangibili dell'azienda é però l'unico modo per permetterle di competere.

L'acquisto di azioni proprie nel diritto commerciale e nella finanza aziendale.

2010-01-08T07:47:00.000-08:00

L'acquisto di azioni proprie in modo diretto o, nella forma più complessa, l'acquisto di azioni o quote della controllante effettuato da parte della società controllata, sembra essere operazione di grande attualità. Vediamo qualche semplice considerazione sulla sua convenienza. L'acquisto delle proprie azioni effettuato da parte di una società Tutti sappiamo che una società può emettere titoli

Come fare un piano economico in tempo di crisi

2009-12-01T07:16:00.000-08:00

Imprenditori, consulenti, periti e banche, abbiamo tutti quanti maturato un po di esperienza sulla fattibilità dei piani di risanamento. Vediamo allora qualche semplice accorgimento pratico, derivato dall'esperienza nostra e di altri colleghi, nella redazione del piano economico e finanzario dell'azienda che vuole uscire dalla attuale crisi. Per l'impostazione ed i contenuti leggi inoltre gli

Il Beta del settore alberghiero

2009-11-26T00:31:00.000-08:00

Il Beta è una misura della correlazione tra l'andamento di un titolo azionario ed il mercato: i settori con Beta maggiore di 1 accentuano i movimenti di borsa, e viceversa. Misurare il Beta del settore alberghiero non è facile, perchè le aziende di questo settore quotate non sono molte ed operano prevalentemente in aree geografiche e con business models diversi da quello che ci servirebbe. Ecco

La valutazione di un locale commerciale affittato

2009-11-24T08:36:00.000-08:00

I valori immobiliari seguono usualmente dei parametri basati sul “prezzo a mq” in funzione della “location”. Quando però un locale commerciale è affittato, il calcolo del valore immobiliare è più complesso e si basa sul rendimento, sulla qualità del “tenant” e su alcuni aspetti contrattuali e fiscali da non

La valutazione dell'azienda alberghiera: il valore della gestione

2009-11-11T09:11:00.000-08:00

I tradizionali metodi di valutazione dell'albergo non distinguono tra valore della gestione e valore del real estate. Oggi invece molti alberghi hanno separato la proprietà immobiliare e la gestione dell'azienda alberghiera: sono infatti due business distinti, con un diverso profilo rischio/rendimento, spesso con una differente tipologia di soci e finanziatori. In queste note ci occupiamo del

La valutazione dell'azienda alberghiera: il valore del real estate

2009-11-11T09:09:00.000-08:00

I metodi di valutazione nel settore dell'ospitalità

2009-11-11T09:04:00.000-08:00

Quanto vale un albergo? Le tecniche di valutazione aziendale applicate al settore alberghiero incrociano gli aspetti reddituali e finanziari tipici delle aziende commerciali con gli aspetti patrimoniali e fiscali degli investimenti immobiliari. La crescente finanziarizzazione delle strutture alberghiere sta apportando diversi cambiamenti nella modalità con cui si stima il valore di un albergo.

L'Equity Value Map del settore bancario prima e (dopo?) la crisi finanziaria

2009-11-03T02:00:00.000-08:00

Nel settore bancario i multipli dei prezzi di borsa più semplici e più utilizzati sono il P/E ed il P/BV. Se vogliamo rappresentare l'intero settore con un indicatore sintetico, calcoliamo il P/BV di ciascuna delle banche quotate, calcoliamo il rispettivo ROE e poi correliamo il P/BV al ROE di ciascuna delle

Aspetti generali sui metodi di valutazione

2009-10-31T09:54:00.000-07:00

Con il presente introduzione è nostra intenzione illustrare in maniera sintetica e generale i più diffusi metodi valutativi nella determinazione del valore di aziende in funzionamento.Per "valore" dell'azienda intendiamo il valore dell'intero capitale economico aziendale, cioè, a livello contabile, il valore dell'insieme del capitale sociale e delle riserve (Equity Value). Tale valore corrisponde

Il metodo patrimoniale

2009-10-31T09:47:00.000-07:00

Attraverso il metodo patrimoniale si vuole esprimere il valore dell'azienda oggetto di valutazione come differenza tra gli elementi attivi e passivi che compongono il suo patrimonio. Per valutare le attività si utilizzano tre diverse tipologie di valutazione: la valutazione patrimoniale semplice (sono oggetto di valutazione solo i beni materiali presenti nel patrimonio aziendale), la

Il metodo reddituale

2009-10-31T09:42:00.000-07:00

La trattazione del metodo reddituale si sviluppa attraverso:1. la definizione della relazione che lega il valore dell'azienda al reddito atteso;2. la determinazione del reddito;3. la determinazione del tasso di capitalizzazione.1. la relazione che normalmente lega il valore dell'azienda al reddito atteso é una funzione di capitalizzazione della serie dei redditi futuri attesi attualizzati. Essa

I metodi misti

2009-10-31T09:38:00.000-07:00

Tra i possibili metodi di sintesi dei valori patrimoniale e reddituali, la metodologia tradizionalmente più utilizzata è il metodo della capitalizzazione limitata del sovrapprofitto medio. Esso si esprime nella somma del valore del capitale netto rettificato e dell'eventuale avviamento positivo (Goodwill) o

I metodi finanziari: il DCF

2009-10-31T09:33:00.000-07:00

Fra i diversi metodi finanziari il criterio più utilizzato nella prassi é il "Unlevered Discounted Cash Flow". Il metodo dei flussi di cassa scontati calcola il valore economico di un'azienda non in base al suo reddito ma in base ai flussi di cassa che genererà nel futuro, scontati per riflettere il valore del denaro nel tempo ed il fattore rischio. La motivazione economica di questo metodo si

I metodi di mercato: Price Multiples

2009-10-31T09:29:00.000-07:00

Nella prassi sono comuni due differenti metodi: 1. il raffronto con operazioni di compravendita effettuate per aziende simili; 2. il raffronto con il prezzo di borsa di aziende comparabili e appartenenti allo stesso settore d'attività. Il primo metodo può essere utilizzato esclusivamente in quei settori ove

Un metodo reddituale - finanziario: l'EVA

2009-10-31T09:24:00.000-07:00

L’EVA (acronimo di Economic Added Value) è un metodo che abbina alcuni aspetti già incontrati nell’approccio di tipo finanziario e reddituale è sempre più maggiormente utilizzato per la valutazione dell'operato del management e più in generale anche dell'azienda.Il valore dell’azienda è calcolato sulla base del capitale investito più la capacità di creare un valore incrementale, mediante la

I metodi di valutazione: l'Impairment Test

2009-10-31T09:16:00.000-07:00

Il test di Impairment Il test di Impairment nella valutazione delle attività, introdotto dal principio contabile internazionale IAS 36, definisce che ciascun asset dell'azienda sia iscritto in bilancio ad un valore non superiore a quello cosiddetto recuperabile, inteso come il valore che può essere ottenuto

Cap 1 Le tipologie di analisi di bilancio

2009-10-31T08:14:00.000-07:00

Informazioni e schema dell’analisiIl bilancio di esercizio è il principale strumento con cui ogni anno possiamo capire lo stato di salute di un’azienda, la nostra e le altre. E’ composto da una relazione del consiglio di amministrazione sull’andamento della gestione, da uno stato patrimoniale, da un conto economico e da dettagli allegati. Le aziende meglio organizzate redigono anche il

Cap 2 Il conto economico: voci e struttura

2009-10-31T08:12:00.000-07:00

Le voci del conto economico Il conto economico illustra tutti i ricavi ed i costi di un’azienda nell’arco di un determinato periodo. In sintesi è così strutturato: 1 Ricavi del periodo 150 2 - Costi del periodo -110 3 = Utile Operativo 40 4 - Costi finanziari -6 5 +/- Proventi ed oneri straordinari

Cap 3. Il conto economico: l’analisi della gestione caratteristica

2009-10-31T08:07:00.000-07:00

I punti chiave dell’analisi: valore della produzione, valore aggiunto, MOLL’utile operativo misura la redditività aziendale nel proprio business. Osservando l’andamento aziendale su un periodo di alcuni anni possiamo valutare se la redditività aumenta o diminuisce rispetto al volume d’affari. Possiamo capire di più analizzando come viene raggiunto l’utile operativo.Il valore della produzioneE’

Cap. 4. Il conto economico: l’analisi finanziaria e l’analisi verticale

2009-10-31T07:39:00.000-07:00

Partite finanziarie, straordinarie ed impatto fiscaleIl reddito prodotto dalla gestione operativa deve far fronte ai costi dei finanziamenti, ad eventuali spese straordinarie e viene infine sottoposto a tassazione.Quali sono i parametri per valutare questi aspetti? Vediamoli separatamente.Costi finanziari: E’ il totale degli interessi pagati ai finanziatori ed è una delle voci più importanti di

Cap 5. Lo stato patrimoniale: contenuto e riclassificazione

2009-10-31T07:32:00.000-07:00

Le voci dello stato patrimoniale Lo stato patrimoniale illustra ad una data precisa la situazione di tutti i beni e crediti della società (attivo), dei suoi debiti verso i diversi finanziatori (passivo) ed il capitale di pertinenza dei soci della società (Patrimonio Netto). L’attivo è di fatto l’elenco di come la società ha investito i capitali a sua disposizione, il passivo ed il

Cap 6. Lo stato patrimoniale: leverage e patrimonializzazione

2009-10-31T07:27:00.000-07:00

La riclassificazione secondo uno schema semplificato capitale investito / impieghi Molte aziende quotate mostrano un prospetto semplificato dello stato patrimoniale, derivato dallo schema di stato patrimoniale utilizzato in USA e GB, nel quale tutte le voci dell’attivo e del passivo vengono sommate in grandi aggregati come segue. Struttura degli Impieghi di Capitale: Voce Descrizione +

Cap 7. Il Cash Flow

2009-10-31T07:21:00.000-07:00

Il concetto di generazione di cassa Lo stato patrimoniale illustra come sono ripartiti gli impieghi di capitale e quali sono le fonti di capitale ad una certa data. Non ci spiega però come siamo arrivati a tale situazione né cosa dobbiamo attenderci dopo quella data. Il confronto tra lo stato patrimoniale all’inizio ed alla fine di un dato periodo ci permette invece un’analisi dinamica dei

Cap 8. Gli indici complessi

2009-10-28T07:06:00.000-07:00

ROEROE = Utile netto / Patrimonio NettoIl Roe (Return on Equity) è il rapporto tra l’utile netto dell’esercizio ed il Patrimonio Netto della società. Il Patrimonio Netto è quello medio dell’anno. Quindi: se l’utile netto dell’esercizio è stato di 350 Euro, il Patrimonio Netto all’inizio dell’esercizio era di 5050 Euro e nel bilancio finale è di 5400 Euro, il Roe è di 350/5.225 = 6.7%.Il Roe

La valutazione dei Fondi Immobiliari quotati dopo la crisi

2009-09-25T02:26:00.000-07:00

L'attuale divario tra prezzo di mercato delle quote dei fondi immobiliari quotati ed il loro rispettivo NAV è così elevato da creare qualche dubbio: è il prezzo di borsa troppo basso o è il NAV troppo alto? Ecco qualche considerazione su come viene calcolato il NAV dei fondi immobiliari quotati e di come la crisi finanziaria possa suggerire qualche ulteriore accorgimento.Il fondo immobiliare è

Temporary Manager e Turnaround Aziendale

2009-05-25T08:03:00.000-07:00

Per ristrutturare e rilanciare l'attività aziendale occorre affrontare le situazioni con uno sguardo nuovo: l'ingresso di un temporary manager per 12/18 mesi é la soluzione più pragmatica per la PMI a carattere familiare. Il temporary manager aiuterà a gestire il turnaround, farà ciò che deve essere fatto,

Un nuovo business plan per l'azienda in crisi

2009-04-27T02:33:00.000-07:00

Tagliare i costi e licenziare personale non possono essere le sole risposte dell'azienda di fronte alla crisi. Questa é l'occasione per ripensare all'impresa in una nuova prospettiva, in modo da superare la crisi e cogliere al meglio le opportunità della prossima fase di recupero. Ecco qualche idea tratta da un caso concreto.La mia prima visita alla “SOS azienda in crisi” di Lecco é difficile da

Non solo Revpar: gli indici di performance nell'industria alberghiera

2009-04-15T06:26:00.000-07:00

Oggi anche gli alberghi più piccoli tendono ad adottare degli strumenti di financial control per confrontarsi con i propri concorrenti ed ottimizzare la gestione dell'attività alberghiera. Prima di introdurre complessi sistemi informatici di controllo di gestione, può essere utile iniziare ad utilizzare pochi indicatori ben mirati. E' però indispensabile conoscere il lessico internazionale ed i

Su che tipo di azienda si può effettuare un LBO?

2009-04-08T00:35:00.000-07:00

L'LBO é un sistema simpatico per unire la voglia di imprenditorialità con un po di finanza. Al contrario di quanto si potrebbe credere, il rischio non é elevato e, se l'azienda “target” é di dimensioni appena medie, c'é sempre un fondo di Private Equity pronto a fornirvi il pacchetto finanziario che serve all'acquisizione. Basta non infilarsi nel settore e nell'azienda sbagliata e non esagerare

QUALI SONO LE ASPETTATIVE DI UN INVESTITORE DI PRIVATE EQUITY IN UNA OPERAZIONE DI DEVELOPMENT CAPITAL?

2009-04-01T05:49:00.000-07:00

In Italia il Private Equity preferisce investire in Buy-Out (LBO/MBO) rispetto al Development Capital. Questo perchè il Buy-out di un'azienda con business stabile e profittevole ha un rischio di tipo finanziario, che il Private Equity sa ponderare perfettamente, ed ha limitati rischi di tipo industriale, che

“Soldi veri” e gelato alla crema

2009-03-24T08:49:00.000-07:00

Col dovuto rispetto: non ne abbiamo avuto a sufficienza delle mode americane nella finanza? Dopo i titoli tossici dobbiamo proprio importare anche i termini finanziari tossici? Soldi Veri, No thanks. La signora Marcegaglia ha tutto il mio rispetto. Se non altro per essere uscita dalla cordata dei salvatori

Il valore del goodwill di una licenza nei centri commerciali

2009-03-22T09:07:00.000-07:00

Il valore della licenza commerciale comprende due aspetti, il key-money e l'avviamento. Abbiamo già trattato del valore del key-money nei centri commerciali (vedi precedente articolo), vediamo ora l'aspetto del valore attribuibile all'avviamento della licenza nei centri commerciali. Che cos'é l'avviamento di una licenza? Il valore dell'avviamento di una licenza in un centro commerciale è il

Il valore del key-money nei centri commerciali

2009-03-20T02:05:00.000-07:00

Il valore delle licenze commerciali è un aspetto particolarmente rilevante nella gestione di esercizi ubicati nei moderni centri commerciali. Il valore della licenza commerciale comprende due aspetti, il key-money e l'avviamento. In questo articolo trattiamo del key-money nei centri commerciali, in un prossimo articolo tratteremo l'aspetto dell'avviamento di una licenza per operare in un centro

Il Mezzanine Finance come strumento per finanziare l'azienda in crisi di liquidità

2009-03-19T02:32:00.000-07:00

Il Mezzanine Finance, strumento di finanziamento dell'impresa ibrido, a metà tra un finanziamento ed una emissione di capitale, potrebbe essere una nuova modalità per finanziare aziende in crisi di liquidità ma con buone prospettive di rilancio a medio termine. Eppure non piace, specialmente alle banche: perché? cambierà?Cos'é il Mezzanine FinanceIl finanziamento mezzanine é uno strumento ibrido

Budget e Financial Control nelle Multiutility

2009-03-17T01:07:00.000-07:00

L'attività di Budgeting e Financial Control delle Multiutility é particolarente complessa perché deve gestire strutture societarie separate, business aziendali differenti, reporting all'autority secondo schemi prefissati, separazione di assets tra società pubbliche, coniugando l'esigenza del controllo di gestione a livello di business e di società col reporting a livello di holding e di bilancio

Turnaround e risanamento aziendale: come fare?

2009-03-13T00:47:00.000-07:00

La crisi economica ci sprona a ristrutturare e rilanciare l'attività aziendale: ecco un promemoria su cosa é utile fare e cosa no nel turnaround di una PMI. Un'azienda competitiva é strutturata in modo da riuscire a migliorarsi costantemente nel tempo: ogni anno aggiorna i propri prodotti, ne introduce di nuovi, migliora i propri processi grazie all'uso della tecnologia, applica modelli di

Rinegoziazione e ristrutturazione del debito finanziario per uscire dalla crisi aziendale tramite l'art. 67 della Legge Fallimentare

2009-03-09T06:22:00.000-07:00

Una breve e facile guida per la piccola e media impresa in momentanea crisi finanziaria su come trovare un accordo di ristrutturazione del suo debito con le banche ed avviare un piano di risanamento e di rilancio.L'impresa in crisi economica e finanziaria ha a disposizione uno strumento ancora poco utilizzato a livello di PMI ma di notevole portata per congelare la situazione finanziaria e dare